电能股份(600877.CN)

央企混改又一成功案例出炉 中电科旗下电能股份重大重组有条件过会

时间:21-09-16 09:39    来源:证券之星

(原标题:央企混改又一成功案例出炉 中电科旗下电能股份(600877)重大重组有条件过会)

9月15日,证监会并购重组委审核通过中电科能源股份有限公司(股票简称:电能股份,股票代码:600877)发行股份购买资产方案,不过属于“有条件通过”,未来10个工作日内,电能股份需要补充披露并购资产之一西南设计的关联销售模式、收入确认政策、回款风险,以及规范和减少关联销售的具体措施。

中电科资产证券化“妙招”皆大欢喜

中国产业经济信息网财经频道研究发现,本次本次并购是央企中电科继接手电能股份之后,对旗下资产优化配置的举措之一,同时也是混合所有制改革、激发内部职工活力、充分运用资本市场手段值得称赞的“好手段”。

从市场表现来看,自该公司2020年11月份披露并购方案以来,其股价从5.9元持续飙涨,至今年5月份盘中价格曾超过18元,如今股价维持在17元附近,这远远高于并购资产价格5.42元和配套融资价格4.81元。这对中小股东、控股股东、持有并购标的资产股份的员工及参与配套融资的中电科旗下公司是皆大欢喜。

电能股份本次运作方案包括发行股份购买资产和募集配套资金。

电能股份拟向北京益丰润、电科国元、中电西微、重庆微泰、中金科元、吉泰科源及范麟等35名自然人发行股份购买其合计持有的西南设计54.61%的股权,拟向中微股份发行股份购买其持有的芯亿达49%的股权,拟向戚瑞斌等4名自然人发行股份购买其合计持有的瑞晶实业51%的股权。股份发行价格为5.42元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。

根据评估和协商,标的资产的交易作价为94793.23万元,按照发行价格5.42元/股测算,发行股票数量总计为17489.5239万股。

电能股份的这次运作构成重大资产重组。根据对标的资产及电能股份2020年经审计的财务数据计算,交易中的资产总额、资产净额和营业收入占比均超过了100%。

配套融资9亿元加码主业  中电科全资下属公司“包圆”认购

本次交易中,电能股份还计划募集配套资金不超过9亿元,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%,为4.81元/股,据此测算,发行股份数量不超过18711.0185万股。

中国电科所控制的全资下属企业认购,锁定期3年。其中,重庆声光电、电科投资及电科研投将分别认购不超过2亿元、不超过2亿元及不超过5亿元。

可以说,中国电科不仅通过增发提升了对电能股份的控股比例,配套募资进一步加强其控制权,而且由其下属公司认购,这将进一步强化其下属公司之间的密切配合。加之上述并购资产中的员工持股证券化,可以说,中国电科的这次资产优化照顾到了方方面面的利益。与此同时,配套资金将进一步加强其资产的业务发展,现金流也进一步充裕了。

央企资产调整优化路径示范“标准案例”

电能股份作为上市公司平台,在央企间“易手”,此后陆续进行资产置出、置入,这是一个央企优化资产配置的“标准案例”。

中国产业经济信息网财经频道注意到,据公开信息,第一步是将电能股份的控股股东由兵装集团变更为电科能源。

2019年6月27日,电能股份原控股股东兵装集团向中国电科全资子公司电科能源无偿划转其持有的电能股份的全部股份并完成过户登记,该公司控股股东由兵装集团变更为电科能源。

控股股东变动前,国务院国资委持有兵装集团100%股权,为电能股份实际控制人;控股股东变动后,电科能源为中国电科的全资子公司,国务院国资委持有中国电科100%股权,仍为上市公司实际控制人。

2021年4月30日,电能股份原控股股东电科能源向中国电科全资子公司重庆声光电无偿划转其持有的电能股份的全部股份并完成过户登记,该公司控股股东由电科能源变更为重庆声光电。电科能源为中国电科的全资子公司,中国电科为重庆声光电的控股股东,该次交易中只是直接控股股东发生变化,间接控股股东、实际控制人未发生变化。

从主营业务来看,前次交易中,通过资产置换,电能股份置出空间电源100%股权及力神特电85%股份,并置入西南设计45.39%的股权、芯亿达51%的股权以及瑞晶实业49%的股权,该公司主营业务发生变化,由特种锂离子电池变更为硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试、销售。

本次交易中,电能股份并购西南设计54.61%的股权、芯亿达49%的股权、瑞晶实业51%的股权,进一步取得标的公司少数股权,电能股份主营业务未发生变化,但优化了业务结构,进一步拓宽了未来发展空间,增强了该公司在硅基模拟半导体芯片及应用领域的技术储备和发展动力。

(责任编辑  张丽娜)