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*ST嘉陵2019年半年度董事会经营评述

发布时间:2019-08-30 20:35    来源媒体:同花顺

*ST嘉陵(600877)2019年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析 本次重组前,上市公司主要从事摩托车产品的研发、生产、销售、检测及服务业务,以及通机零部件、汽车和摩托车零部件的生产和销售,并以摩托车相关业务为主。 受行业政策限制、市场需求下降、替代品增加等多重因素影响,国内摩托车市场近年来一直呈稳中趋降的态势,且预计在一定时期内仍将持续低迷。受行业及自身经营因素影响,公司摩托车相关产业的主要产品销量大幅下滑,公司主业长期处于亏损状态,竞争力持续下降。 为了优化资产负债结构、改善财务状况,保护广大股东特别是中小投资者的利益,增强公司持续经营能力和抗风险能力,报告期内公司进行了重大资产重组,将盈利能力较弱的摩托车相关资产全部剥离,注入特种锂离子电源领域的优质资产,以实现公司持续健康发展。 截至本报告期末,兵装集团持有上市公司22.34%股权已全部无偿划转至中电力神,中电力神成为公司控股股东,上市公司原有资产和本次交易注入资产空间电源100%股权和力神特电85%股权已全部完成交割,空间电源和力神特电成为公司子公司,公司主要业务及经营情况发生重大变更。2019年7月3日,本次发行股份购买资产新增股份的登记手续办理完毕。本次重大资产重组方案已实施完毕。 上市公司主营业务已变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务。公司的特种锂离子电源产品广泛应用于海陆空天电等各军工领域,行业发展前景广阔,上述2家子公司经营状况良好,在不考虑上市公司原有业务的情况下,营业收入、净利润等主要财务指标同比均有所上升。通过本次交易,上市公司的资产、业务结构得以优化,有效实现上市公司主营业务转型,改善公司经营状况、增强公司持续盈利能力和抗风险能力,有利于维护上市公司全体股东尤其是中小股东利益。 二、可能面对的风险 1.政策风险 上市公司主营业务转变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务业务,相关生产经营受国家政策及项目建设影响较大。若未来我国在相关领域投入政策、项目建设及产品采购倾向性出现调整,可能导致相关产品订货量变化,从而对公司经营业绩产生波动影响。 2.公司业务转型及资产整合的风险 公司报告期内实施重大资产重组,业务由原来的摩托车变更为特种锂离子电池业务,公司在管理制度、内控体系、经营模式等方面将存在业务、资产、财务、人员、机构等的整合风险,可能会在短期内对公司的生产经营带来不利影响。 3.业绩补偿的风险 根据公司与中电力神及天津力神的签订的《利润补偿协议》及其补充协议,空间电源2019年、2020年、2021年承诺净利润不低于5,923.07万元、6,506.04万元、7,096.83万元;力神特电2019年、2020年、2021年承诺净利润不低于1,658.84万元、2,229.19万元、3,290.62万元。若两家公司盈利补偿期间实际净利润未达到承诺净利润,则中电力神和天津力神应进行股份补偿。 尽管《利润补偿协议》及其补充协议包含了明确的业绩补偿条款,但若因政策变动、公司经营等风险导致两家公司实际净利润低于承诺净利润时,中电力神及天津力神若无法履行业绩补偿承诺,则存在业绩补偿承诺实施的违约风险。 4.税收优惠的相关风险 根据《财政部国家税务总局关于军品增值税政策的通知》(财税[2014]28号)和《国防科工局关于印发的通知》(科工财审[2014]1532号)的相关规定,纳税人自产的销售给其他纳税人的军品享受免征增值税政策。纳税人享受本办法规定的政策,应当取得《武器装备科研生产许可证》。 根据2018版《武器装备科研生产许可证》目录规定,锂离子电池不再列为《武器装备科研生产许可证》目录内产品,将按照《武器装备科研生产备案管理暂行管理办法》进行军品合同备案管理。《武器装备科研生产备案管理暂行管理办法》于2019年7月份颁布,空间电源的武器装备科研生产备案资质正在申报办理过程中。截至本报告书披露日,空间电源尚未取得军品免税的认定。如果空间电源未来不能取得军品免税的认定或取得时间晚于预期,将会对上市公司未来的净利润水平带来不利影响。 2014年10月21日,力神特电通过高新技术企业认证,并取得了《高新技术企业证书》(GR201412000515)。2017年10月10日,力神特电通过了高新技术企业复评,并取得了《高新技术企业证书》(GR201712000498)。根据国家对高新技术企业的相关优惠政策,力神特电自被认定为高新技术企业三年内,执行的企业所得税税率为15%。 高新技术企业认证的有效期为三年,企业应在期满前三个月内提出复审申请,不提出复审申请或复审不合格的,其高新技术企业资格到期自动失效。未来力神特电是否仍能通过高新技术企业认定或复审并继续享受15%所得税税率优惠存在不确定性,如果不能享受15%的所得税优惠税率,将对力神特电未来净利润产生不利影响。 5.市场竞争风险 近年来,国家积极推动军工配套保障体系的市场化改革,积极推进“民参军”等军民融合政策,空间电源及力神特电所生产的特种锂离子电池产品领域将向更多符合条件、具有资质的民营企业放开,从而对公司的业务经营带来潜在的市场竞争风险 三、报告期内核心竞争力分析 公司原业务及资产已于2019年4月全部置出并完成相关交割手续,公司置入资产空间电源已于2019年4月24日完成工商变更登记手续,成为中国嘉陵全资子公司,力神特电已于2019年4月25日完成了股东名册的变更登记,成为公司的控股子公司。公司主营业务变更为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务,公司在该领域具有如下核心竞争力: (1)技术优势 公司子公司空间电源前身第二研究室先后承担了“十五”、“十一五”和“十二五”电子预研、空间预研、装备瓶颈技术攻关等研究工作,承担了多个预研项目、型谱研制项目、锂离子电池空间应用研究项目等。“十二五”期间,第二研究室承担了国家多个空间能源专项科研任务,在空间锂离子电池产品和应用技术上取得多项突破,产品技术达到国际先进水平,十八所因空间锂离子电池产品和应用技术的相关研究先后获得国防科技进步奖一等奖和二等奖。第二研究室成功地研制出容量为10Ah~50Ah系列空间用锂离子电池,并通过了空间环境试验考核,目前其产品已应用于超过30颗在轨运行卫星,其最新研制的五种型号空间用锂离子蓄电池产品,具有高比能量、长寿命、高可靠等特点。 公司子公司力神特电一直重视技术开发和创新,先后承担国家重点科研项目数十项,现已在通信电池、无人机电源、AGV电源等领域形成了处于领先地位的技术优势。力神特电研制的产品具有比能量高、低温性能好、安全可靠等特点,其综合技术指标一直处于国内领先水平,特别是在高比能锂离子电池低温性能方面表现突出,曾获得特种行业科技进步二等奖。 从锂离子电池生产技术趋势方面分析,公司具有如下核心竞争力: 首先,目前石墨类材料仍然是负极材料的主流选择,主要包括人造石墨、天然石墨及中间相碳微球等。随着对电池能量密度要求的大幅提升,合金类材料,尤其是硅碳复合材料已成为当前及今后一段时间产业化及应用的重点方向。空间电源目前所拥有的新一代硅碳负极体系锂离子研发技术已经处于试生产阶段。 其次,18650圆柱型电池已经实现了产品标准化、生产装备标准化及大规模产业化,成本较低,是目前采用圆柱型封装电池企业的主要选择。为进一步提高电池容量和减少系统集成时电池的串并联数量,圆柱型电池的外形尺寸增大的趋势比较明显。由于其产品应用环境的特殊性,空间电源目前主要生产圆柱底面直径约55平方米平方米的圆柱型电池。 此外,根据工业和信息化部、国家发展改革委、科技部2017年5月发布的《汽车产业中长期发展规划》,到2020年,新能源汽车年产销达到200万辆,动力电池单体能量密度达到300瓦时/公斤以上,力争实现350瓦时/公斤。目前国内主要锂电池生产企业单体电池能量密度最高可达约250瓦时/公斤,空间电源所生产的锂离子电池目前能量密度约240瓦时/公斤,力神特电三元材料锂离子电池目前能量密度约260瓦时/公斤。公司产品能量密度已达到特种锂离子电池领域内最高水平,并已接近国内锂离子电池行业最高水平。 (2)研发团队优势 空间电源拥有技术雄厚的研发团队,在国家空间储能专项科技攻关、航天储能电池产品研制和技术服务上具有丰富的经验,核心研发人员多次获得国防科学技术进步奖并长期保持稳定。 (3)客户资源优势 经过在行业内多年的耕耘,公司主要客户群包括特种装备采购部门及下属科研院所,以及航天科工集团、航天科技(000901)集团、兵器工业集团、中船重工集团等中央企业下属的科研院所及整机企业,涵盖我国国防军工领域的主要单位,并与其建立了长期稳定的合作关系。 (4)品牌优势 与传统电池比较,锂离子电池具有能量密度高、工作电压高、重量轻、体积小、自放电小、无记忆效应、循环寿命长、充电快速等优势。随着锂离子电池行业发展水平越来越高、技术水平越来越成熟、应用范围越来越广,行业发展前景广阔。 空间电源及其前身第二研究室、力神特电深耕锂离子电池行业多年,同时依托十八所以及天津力神强大的技术支撑,具有较高的行业地位。随着锂离子电池行业的技术水平不断提高、应用范围不断扩大,军工行业企业将更多地采用锂离子电池作为特种装备电源。在此背景下,空间电源及力神特电凭借其多年的积累与发展,具备较大的品牌优势。 (5)股东背景优势 上市公司控股股东中电力神是中国电科的电能源板块子集团,受托管理十八所,并授权管理中国电科持有的天津力神股权,统筹开展十八所、天津力神电能源安全相关业务资产及资源的整合重组,并承担后续经营改革各项工作。 十八所是我国化学与物理电源行业中成立最早、规模最大、专业覆盖面最广、开发能力最强、科技水平最高、产品类别最多、技术实力雄厚的综合性化学与物理电源研究所。十八所自1958年建所以来,在电源专业技术领域先后为我国数十个国防重点工程提供了高质量、高水平的配套电源。十八所是制定锂离子电池行业国家军用标准的主要单位。十八所大部分技术和产品已处于国内甚至国际领先水平,为载人航天、深空探测、导航工程等特种电源的研制生产做出了突出贡献。 天津力神作为国家“十二五”、“十三五”锂离子电池行业的牵头单位,专注于锂离子电池的技术研发、生产和经营,是国内投资规模最大、技术水平最高的锂离子电池生产企业之一,其产品囊括了圆型、方型、聚合物电池、动力电池、光伏、超级电容器六大系列几百个型号,应用范围涵盖了个人电子消费产品、电动工具、交通运输和储能等领域,营销网络覆盖了欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区,能够为客户提供全系列电源解决方案。 (6)良好的质量控制体系 空间电源及力神特电严格按照国防科技工业主管部门等相关部门的要求建立了成熟、完善的质量控制体系,产品应用始终保持零质量事故,得到客户的高度认可。 同时,2家子公司在研发生产中严格遵循各项质量管理制度,以保证质量管理体系持续有效运行,提升产品研究与开发、生产制造、销售、人员管理等方面的质量控制能力,以保障产品质量,提高客户满意度。 (7)发展战略路径符合市场发展趋势 随着我国航天事业的不断发展,锂离子电池作为第三代空间储能电源,目前已经成为空间飞行器所采用的主流电源产品,空间电源作为我国空间储能电源领域的主要企业,已制定围绕空间电源主业的发展战略并进行了相关战略布局,未来将顺应行业的技术发展趋势,争取在高比能、长寿命和高功率储能电池产品的研发上继续保持行业领先地位。 依据特殊行业的特点和用户的发展需求,力神特电已确定了相应的战略发展路径,未来将针对性开展系列技术攻关,包括通过电池材料的优选和电池设计的优化不断提高三元电池的能量密度、构建超低内阻的电池内部导电网络开发适用于超大功率装备的锂离子电池、通过高压绝缘技术应用研究和高压防护设计技术不断提高电池组的组合设计能力等;同时,力神特电将通过电池主动安全技术和被动安全技术结合,开发绝对安全的锂离子电池组合技术,解决超大容量锂离子电池在特殊场合的应用瓶颈。 相关发展战略符合行业的技术发展趋势,有助于保持并增强力神特电现有的竞争优势。

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